Page 27 - 6265

ТЕМА 5. ФІНАНСИ КОРПОРАТИВНИХ СТРУКТУР

Основною метою вивчення теми є засвоєння фінансових аспектів організації та
функціонування корпоративних структур та в оволодінні навичками оцінки
ефективності їх фінансової діяльності

План:
1. Суть фінансування об’єднань підприємств.
2. Фінансове планування та контроль.
3. Фінансова звітність корпорацій та її аналіз.
4. Інвестиційні плани корпорації та оцінка дивідендної політики.

5. Структура капіталу корпорації

Сучасна теорія корпоративних фінансів — один з найважливіших і
найскладніших розділів фінансової теорії. її основними питаннями є питання про
витрати на створення капіталу й оцінку вартості фірми. У ній відображається
більшість проблем економічної теорії: питання ризику й доходу, порівняння
вартості в часі, асиметричної інформації, відносин замовник-агент, оцінки
умовних вимог тощо.
У цілому фінанси корпорацій виконують наступні функції:
- формування капіталу;
- розподіл і використання капіталу;
- контроль над формуванням, розподілом і використанням капіталу.
Функція формування капіталу передбачає розроблення фінансової політики
корпорації і наступне прийняття рішень менеджерами. У свою чергу, прийняття
рішень визначається мотиваціями, цілями, як стратегічними, так і
короткостроковими, котрі ставить перед собою корпорація. Фінансування
створення корпорації передбачає прийняття рішення про емісію установчих акцій.
При розширенні бізнесу приймаються рішення про зміну структури капіталу,
тобто співвідношення між акціонерним капіталом і зобов’язаннями.
Функція розподілу і використання капіталу полягає в розподілі капіталу
об’єднання підприємств та його використанні, тобто в інвестуванні відповідно до
планів підприємницької діяльності. Її можна також назвати інвестиційною
функцією, оскільки практично вона пов’язана з розробленням інвестиційної
політики корпорації та наступним прийняттям рішень менеджерами. Прийняття
рішень визначається поставленою метою — розширення бізнесу на основі
здійснення об’єднань підприємств, одержанням прибутку, тобто подальшим
зростанням капіталу, максимізацією ринкової оцінки акцій, підвищенням
добробуту акціонерів.
Функція контролю над формуванням, розподілом і використанням капіталу
полягає в забезпеченні збалансованості між сформованим капіталом і його
витрачанням, тобто інвестиціями компанії.
Кожна корпорація визначає свою власну стратегію. Загальну стратегію
економічного розвитку узгоджують із фінансовою стратегією. Її розглядають як

27