Page 44 - 4940

Необхідно зазначити, що РІ як показник абсолютної
і
прийнятності інвестицій дає можливість дослідити інвести-
ційний проект ще в двох аспектах.
По-перше, за його допомогою можна визначити таку ве-
личину як «міру стабільності» проекту. Припустимо, що
згідно розрахунку РІ  2 , то у цьому випадку розглянутий
і
проект перестане приваблювати інвестора лише в тому разі,
якщо його вигоди (майбутні грошові поступлення) змен-
шаться більше ніж у 2 рази. Це і буде «запасом міцності»
проекту, що підтверджує правильність висновків аналітиків,
навіть тоді коли вони оцінюють проект із повним опти-
мізмом.
По-друге, РІ дає аналітикам надійний інструмент для
і
ранжирування інвестицій за їхньою привабливістю і цей
аспект є дуже важливим.
Метод розрахунку внутрішньої норми прибутку. Вну-
трішня норма прибутку або внутрішній коефіцієнт окуп-
ності інвестицій (ВКОІ), має рівень окупності коштів і за
своєю природою близький до різного роду процентних ста-
вок, які застосовуються в різних аспектах фінансового менед-
жменту. Найближчими до внутрішньої норми прибутку мож-
на вважати: дійсну (реальну) річну ставку прибутковості, що
пропонується банками за своїми заощадженими рахунками;
справжню (реальну) ставку відсотка за позикою за рік, яка
розрахована за схемою складних відсотків через неоднора-
зове погашення заборгованості протягом року (наприклад,
кожний квартал).
Якщо вернутися до рівнянь (6.4) і (6.5), то ВКОІ – це
таке значення к , при якому ЧПВ буде рівне нулю. Для стан-
дартних інвестицій справедливим є твердження, що чим ви-
щий коефіцієнт дисконтування, тим менше ЧПВ .
Визначити величину ВКОІ можна двома шляхами.
Розрахувати його за допомогою рівнянь розрахунку дискон-
туючої вартості або знайти в таблицях коефіцієнтів приве-
дення.

42