Page 21 - 6237

5.5 Тема 5. Венчурне інвестування.
5.5.1 Зміст теми: Суть венчурного капіталу. Венчурне
фінансування. Джерела венчурного фінансування умов
венчурного фінансування. Мета венчурного підприємництва.
Джерела фінансування венчурного капіталу в Європі. Участь
фондів венчурного капіталу на різних етапах фінансування
життєвого циклу нововведення. Типи венчурних підприємств.
Венчурне фінансування на основі венчурного капіталу,
як результат адаптації господарської системи до вимог
підвищення інноваційного процесу, передбачає дольову
участь інвесторів венчурного капіталу в капіталі венчурної
фірми шляхом придбання акцій через варанти, опціони або
через конвертовані цінні папери. В результаті здійснюється
активне залучення інвесторів до управління венчурною
фірмою, що передбачає підбір команди менеджерів,
можливість внесення змін у її склад, прийняття стратегічних
рішень розвитку фірми, здійснення фінансового контролю за
діяльністю фірми. Мета, що її переслідують інвестори
венчурного капіталу, полягає в отриманні надприбутків від
комерціалізації нововведення. В силу цього їхні інтереси й
інтереси підприємців ризикового бізнесу зосереджені на
успішному впровадженні інновацій у виробництво. За своєю
природою венчурні інвестиції мають довготерміновий
характер, а отримання прибутків на вкладення у венчурні
фірми відбувається не раніше, ніж через 5—10 років.
Венчурне фінансування здійснюють по-різному. Найбільш
типове проходить у два етапи. На першому етапі відбувається
акумуляція засобів з різних джерел. Основними джерелами
венчурного капіталу є:
­ корпоративний венчурний капітал;
­ державні структури;
­ приватні інвестори;
­ вільні кошти пенсійних та благодійних фондів;

21