Page 16 - 6152

Основним методом дохідного підходу прио оцінці
підприємств є метод дисконтування грошових потоків. У
процесі вивчення даної теми необхідно засвоїти послідовність
проведення та суть оціночних процедур за цим методом,
з’ясувати фактори, які впливають на вибір тривалості періоду
прогнозування, усвідомити моделі, за якими можна
розрахувати величину очікуваних грошових потоків (з точки
зору всього інвестованого та власного капіталу), а також
методи визначення вартості реверсії, тобто вартості об’єкта
оцінки у постпрогнозному періоді.
Порівняльний підхід використовується за умов наявності
достатньої бази даних про угоди купівлі-продажу. Відповідно
до нього цінність підприємства визначається реальними
цінами продажів аналогічних підприємств, зафіксованих
ринком.
Порівняльний підхід базується на використанні трьох
основних методів: методу ринку капіталу, методу угод та
методу галузевих коефіцієнтів.
Майновий підхід заснований на уявленні про
підприємство як цілісний майновий комплекс, вартість якого
визначається вартістю всіх його активів, оцінених окремо, за
винятком зобов’язань. Даний підхід представлений двома
основними методами: методом вартості чистих активів та
методом ліквідаційної вартості, кожен з яких має відповідні
умови застосування.

Питання для контролю та обговорення:
1 Згідно яких принципів здійснюється процес
оцінювання вартості підприємств в Україні? У чому їх суть?
2 За яких умов доцільним є використання методу
дисконтування грошових потоків при оцінці підприємств?
3 Охарактеризуйте основні етапи застосування методу,
що ґрунтується на дисконтуванні грошових потоків.
4 Які моделі грошових потоків використовуються в
процесі оцінки вартості підприємств? У чому відмінність між
ними?
5 Чи повинні співпадати результати розрахунків вартості
підприємства, отримані внаслідок використання різних
моделей грошового потоку? Обґрунтуйте свою думку.

14