Page 15 - 6152

принцип відповідності). Узагальнюючим є принцип найбільш
ефективного використання, який полягає в урахуванні
залежності ринкової вартості об’єкта оцінки (підприємства)
від його найбільш ефективного використання.
Найбільшу увагу слід приділити шістьом основним
оціночним принципам, до яких відносяться: корисності,
заміщення, очікування, внеску, попиту та пропонування, а
також найбільш ефективного використання.
Наступним кроком при вивченні даної теми є засвоєння
сутності та особливостей методичних підходів до оцінки
вартості підприємства. Методологія оціночної діяльності
поєднує три загальновизнаних підходи до оцінювання
вартості підприємства: майновий, дохідний та порівняльний.
Кожен підхід має свої переваги і недоліки, особливості та
обмеження щодо застосування.
Дохідний підхід заснований на очікуваннях власника
щодо майбутніх вигод від володіння підприємством і відіграє
домінуючу роль в оцінці його вартості, тому що підприємство
за своєю суттю є одним із варіантів інвестування коштів,
метою якого є одержання певного прибутку на вкладений
капітал.
Методами дохідного підходу є метод прямої
капіталізації доходу та метод непрямої капіталізації
(дисконтування грошових потоків), використання яких
залежить від характеру прогнозованих доходів (грошових
потоків).
Метод прямої капіталізації доходу застосовується для
випадків прогнозування постійного за величиною і
рівномірного за періодами прогнозування чистого
операційного доходу (грошового потоку), одержання якого не
обмежене в часі. Чистий операційний дохід (грошовий потік)
капіталізується шляхом ділення на ставку капіталізації.
Метод непрямої капіталізації (дисконтування грошових
потоків) використовується для випадків прогнозування
неоднакових за величиною, нестабільних за періодами
прогнозування чистих операційних доходів (грошових
потоків), а також у випадку, якщо їхнє отримання обмежене в
часі.

13