Page 47 - 6106

капіталу у власний. В результаті капіталодавці зі статусу кредиторів

переходять у статус співвласників.

Так як на основі збільшення капіталу на основі обміну облігацій на акції

призводить до зміни курсу акцій та «розмивання» прав акціонерів, вони мають

переважні права на купівлю конверсійних облігацій. Крім цього також

передбачені механізми захисту прав держателів облігацій.

Відомості про обсяг емісії конверсійних облігацій повинні міститися в

статуті акціонерного товариства. Конверсійні облігації в основному

випускаються великими підприємства на термін від 5 до 15 років.

Випуск конвертованих облігацій економічно виправданий у таких

випадках:

коли ставки на кредитному ринку є досить високими;

курс акцій через низьку прибутковість має тенденцію до зниження;

прогнози щодо майбутніх перспектив діяльності підприємства є чітко

невизначеними.

Залучення облігаційної позики передбачає проведення таких робіт:

1. розробку параметрів позики, які обґрунтовують її економічну

доцільність і показників, які подаються на реєстрацію емісії;

2. емісія та розміщення облігацій;
3. погашення облігаційної позики.

Вартісні характеристики облігації виражаються через номінальну
та емісійну вартість облігації та ціну її погашення.

Номінальна вартість облігації зазначається на самій облігації. Вона
служить основою для нарахування річних відсотків власникам корпоративних

прав.

Емісійна вартість облігації виражає суму, що сплачується вкладником

при її купівлі. Вона може дорівнювати номінальній вартості або бути вищою

чи нижчою за неї. У більшості випадків емісійна вартість облігації є більшою

від її номінальної вартості на суму витрат на емісію (2 - 3 % від номіналу). На

її величину також впливає рівень ринкового попиту на відповідну емісію
46