Page 40 - 4973

Інвестиції представляють собою цілеспрямоване використання капіталу, класифікація якого

наведена на рис. 8.1.

Рисунок 8.1. Класифікація інвестицій

Дисконтування – процес визначення теперішньої вар-тості майбутніх грошових надходжень
за допомогою ставок дисконту. Під ставкою дисконту мають на увазі ставку доходу, що
використовується для перерахунку грошових сум, які підлягають сплаті або отриманню в
майбутньому, в теперішню вартість.
До основних методів, що базуються на концепції дисконтування, належать: метод
розрахунку чистої теперішньої вартості, коефіцієнта вигоди – витрати, індексу рентабельності та
розрахунку внутрішньої норми рентабельності.
Показник чистої теперішньої вартості (NPV) розраховується як різниця між сумою
дисконтованих грошових потоків, отриманих в результаті реалізації інвестиційного проекту, та
сумою дисконтованих витрат, необхідних для реалізації даного проекту.
У випадку, коли інвестиції здійснюються одноразово на самому початку реалізації
інвестиційного проекту, формула для розрахунку NPV має вигляд:
t
NPV = (CF t/(1+r) ) – I o ,
де NPV – чиста теперішня вартість,
CF t - грошовий потік в кінці періоду t,
r – ставка дисконту, част.один.,
n – кількість періодів, протягом яких надходитимуть грошові потоки від реалізації інвестиційного
проекту,
I o - початкові інвестиції.

39