Page 247 - 4902

ливість отримувати надприбутки інсайдерам, а з іншого, робить
більш-менш коректне прогнозування неможливим. Більшість торгов-
ців на вітчизняному фондовому ринку не мають змоги визначити

інвестиційну вартість акцій внаслідок або браку необхідної інформа-
ції, або непідготовленості персоналу до подібного аналізу.
Водночас інвестиційна безпека залежить від того, яким чином
індивідуальні інвестори бажають отримувати інвестиційний дохід –
у вигляді готівкових дивідендів або капіталізованого доходу. При-
бічники першого варіанта зменшують ліквідність ринку капіталу

(роблять примарними перспективи майбутнього зростання), роблять
його менш привабливим для міжнародних інвесторів.
На рівень інвестиційної безпеки впливає режим валютного кур-
су та відсоткова політика, що встановилися в країні. Так, наявність

валютного коридору поряд з позитивними реальними відсотковими
ставками є визначальним чинником залучення портфельних інвести-
цій у фінансові активи, деноміновані в національній валюті. За мак-
роекономічної стабільності різниця у відсоткових ставках у наці-
ональній та іноземній валюті показує очікувану девальвацію наці-
ональної валюти, що уможливлює прогнозування валютних курсів за
непокритого економічними агентами паритету відсоткових ставок в

країні.
На рівні інвестиційної безпеки позначається характер аморти-
заційної політики. Так, амортизаційна політика, що передбачає вилу-
чення у підприємств нарахованих сум амортизаційних відрахувань,

явно знижує рівень інвестиційної безпеки.
Інвестиційна безпека залежить і від часових рамок прийняття
рішень про інвестування. Найтриваліший процес прийняття рішень у
міжнародних фінансових організаціях.
Інвестиційна безпека визначається чіткою інвестиційною полі-
тикою, розрахованою на тривалу перспективу. Отже, необхідно ви-

робити і впровадити інвестиційну державну політику.
Реалізація інвестиційної безпеки визначається розробленням ме-
ханізму інвестиційної безпеки як певного способу функціонування її
системи.

11.3. Механізм забезпечення інвестиційної безпеки

Розгляд процесів інвестиційного забезпечення як сукупності
взаємопов'язаних рівнів і підсистем, здатних функціонувати в руслі
єдиного вектора реалізації економічних інтересів на стику сфер інве-
стування та державного регулювання рівня економічної безпеки, дає

.