Page 246 - 4902

ційної безпеки.
Одним із найважливіших компонентів аналізу й управління інве-
стиційною безпекою є аналіз загроз, динаміки їхнього нагромаджен-

ня та оцінка ступеня їхнього впливу. Мають бути розглянуті як
внутрішні (стан фондових ринків, банківської системи, технологіч-
ний рівень виробництва основних галузей економіки, ступінь зноше-
ності основних виробничих засобів, неготовність будівельного
комплексу регіону забезпечити необхідний рівень обсягів будів-
ництва), так і зовнішні загрози, спричинені умовами на зовнішніх

ринках і виявами відцентрових тенденцій. Отже, основне завдання
полягає в побудові оцінки, що дає змогу в процесі діяльності інве-
стиційної системи чисельно визначити загрозу зменшення потоку
інвестицій у реальний сектор економіки, щоб вчасно вжити заходів з

недопущення цього.
Інвестиційна безпека зумовлюється структурою і домінуванням
на вітчизняному ринку тих чи інших мотивів інвестування, ступе-
нем диверсифікації інвестиційних джерел. За інших рівних умов рі-
вень інвестиційної безпеки підвищується за наявності більшої
кількості джерел внутрішніх і зовнішніх інвестицій. На рівень інве-
стиційної безпеки держави впливає величина відпливу капіталу (ок-

рім прямих інвестицій в інші країни) з країни, оскільки на неї скоро-
чується потенційно можливий обсяг сукупних інвестицій. Інвести-
ційна безпека характеризується також рівнем повернення вкладених
коштів. Наприклад, у 1989–1993 рр. інвестиції, вкладені в країни

Центральної і Східної Європи, повернулися лише на 75 % [10].
Особливе місце у забезпеченні інвестиційної безпеки належить
страхуванню інвестиційних ризиків. Слід зазначити, що іноземний
капітал більш «нервово» реагує на щонайменшу дестабілізацію в
Україні, ніж національний.
Великого значення для забезпечення високого рівня інвестиційної

безпеки держави набуває добросовісна поведінка інвесторів. Впливає
на стан інвестиційної безпеки і рівень узгодження інтересів менедже-
рів, мажоритарних та міноритарних власників, які на практиці часто не
збігаються. З позиції інвесторів подібна розбіжність збільшує ризик
вкладень та ставить під сумнів отримання необхідної дохідності. У ре-

зультаті один і той самий бізнес може мати для інвестора різну цінні-
сть залежно від відчуття непорушності своїх інтересів.
Рівень інвестиційної безпеки не в останню чергу зумовлюється
ступенем інформованості інвесторів. У зв'язку з цим необхідно
підкреслити, що в Україні інвестори, на думку експертів, мають
справу з не досить ефективним ринком, що, з одного боку, дає мож-

.