Page 12 - 4772

початку реалізації окремих великих інвестиційних проектів; використанням
сприятливих зовнішніх умов здійснення інвестиційної діяльності (на окремих
етапах економічного розвитку країни несприятливий "інвестиційний клімат" різко
знижує ефективність цієї діяльності); поступовістю формування внутрішніх умов
для істотних "інвестиційних проривів" (сформований підприємством потенціал
поза оборотними операційними активами має звичайно достатній "запас міцності",
тобто має резерви підвищення його продуктивного використання до певних меж;
лише в разі досягнення таких меж приріст обсягів операційної діяльності
спричинює необхідність зростання цих активів);
г) всі форми вигід (ефекту) від інвестицій у процесі інвестиційної діяльності
формуються звичайно зі значним запізненням. Це означає, що між видатками

інвестиційних ресурсів (інвестиційними видатками) і одержанням інвестиційного
прибутку проходить звичайно багато часу, що визначає довгостроковий характер
цих витрат. Диференціація розміру "кроку запізнювання" залежить від форм
здійснення інвестиційного процесу;
д) інвестиційна діяльність формує особливий самостійний вид грошових
потоків підприємства, що істотно відрізняються в окремі періоди за своєю
спрямованістю. Протягом окремих періодів сума негативного грошового потоку
інвестиційної діяльності може значно перевищувати суму позитивного грошового
потоку. Крім того, обсяги ефектів від інвестицій у окремі періоди має високий
рівень коливання;
е) інвестиційній діяльності властиві специфічні види ризиків, що об'єднуються
поняттям "інвестиційний ризик". Рівень інвестиційного ризику звичайно значно
перевищує рівень операційного (комерційного) ризику. Це пояснюється тим, що в
процесі інвестиційної діяльності ризик втрати всіх інвестованих ресурсів має
більшу імовірність виникнення ніж у ході здійснення операційної діяльності.
Таким чином, інвестиційний процес - це по суті механізм реалізації
інвестиційної діяльності, що безпосередньо орієнтований на обґрунтування
доцільності інвестицій та їх реалізацію.
Основними найбільш характерними стадіями інвестиційного процесу є такі:
1. Мотивація інвестування. Основними мотивами інвестування є: 1) надлишок
певних ресурсів у суб'єкта господарювання або приватної особи, які він прагне
вдало розмістити і отримати найкращі вигоди; 2) життєздатна, обгрунтована та
приваблива інвестиційна ідея, яка опрацьована ініціатором та доведена у своїй
реалістичності, і яку він прагне реалізувати та отримати найкращі вигоди. Для
першого мотиву необхідна вдала інвестиційна ідея, а для другого - відповідний
обсяг коштів. Отож, коли зводяться разом ті, хто пропонує тимчасово вільні гроші
з тими, хто має в них потребу, розпочинається інвестиційний процес щодо
відповідного об'єкту вкладень.
2. Проведення передінвестиційних досліджень. На цьому етапі здійснюється
програмування та прогнозування інвестицій, визначаються обсяги майбутніх
інвестицій та можливі ризики за конкретними напрямами інвестування.
3. Обґрунтування доцільності інвестицій. У цьому разі визначаються кількісні
показники щодо реалізації інвестицій.

12