Page 107 - 4772

Субвенції, на відміну від дотацій і грантів, надаються урядом місцевим
органам влади та мають цільове призначення. Ініціатором субвенцій виступають
місцеві органи влади.
Спонсорство і донорство являють собою субсидування інвестиційних
проектів з боку юридичних та фізичних осіб, благодійних організацій, фондів та
ін. Найчастіше спонсори і донори фінансують інтелектуальні інвестиції.
Спонсори — юридичні та фізичні особи. Вони, беручи участь в інвестуванні,
звичайно не отримують прямих доходів, але мають непрямі завдяки рекламі,
розширенню ринків збуту, підвищенню свого іміджу і рейтингу. Спонсорство, як
правило, підтримує держава.
Боргове фінансування - застосовується при фінансування інвестиційних проектів

із високою нормою прибутковості (яка перевищує ставку позичкового відсотка) та
незначними строками окупності витрат. Основою боргового фінансування виступає
інвестиційний кредит, який представляє собою економічні відносини між
кредитором та позичальником з приводу фінансування інвестиційних заходів на
засадах повернення і, як правило, із виплатою відсотка. Ці відносини
характеризуються рухом вартості (позичкового капіталу) від кредитора до
позичальника та в протилежному напрямку.
Необхідність інвестиційного кредиту пов'язана з об'єктивною розбіжністю
у часі руху матеріальних і грошових потоків, що виникає в процесі відтворення
суспільного продукту. Потреба в інвестиційному кредиті виникає через різницю у
величині і термінах повернення капіталу, авансованого у виробництво, а також у
зв'язку з необхідністю одночасної інвестиції великих грошових коштів для
розширення виробничого процесу.
Поряд з необхідністю, внаслідок утворення тимчасово вільних капіталів та
їх руху формується й можливість інвестиційного кредиту, тобто розвинуті
кредитні відносини, пов'язані зі створенням відповідного інституціонального
середовища - мережі спеціальних кредитних інституцій, які спеціалізуються на
кредитуванні інвестиційних заходів (проектів). Кредитні установи організовують й
обслуговують рух позичкового капіталу, забезпечують його залучення, акумуляцію
та перерозподіл у ті сфери народного господарства, де виникає дефіцит коштів.
З огляду на те, що інвестиційний кредит представляє собою економічні
відносини між кредитором та позичальником, то він може функціонувати в таких
формах, див. рис. 8.3.
Банківський інвестиційний кредит - це основна форма інвестиційного
кредиту, за якої грошові кошти на фінансування інвестиційних проектів надаються
банківськими установами у тимчасове користування та з виплатою відсотка.
Основними формами банківського інвестиційного кредиту є строкові кредити
підприємцям, револьверні кредитні лінії та проектні кредити. Строкові кредити
підприємцям призначають для фінансування довго- та середньострокових інвестицій,
таких як покупка обладнання, або будівництво споруд, строком більше одного року.
Револьверне кредитування - або револьверна кредитна лінія дозволяє фірмі-
боржнику запозичити кошти в межах визначеного ліміту, погашати всю суму
запозичень або її частку та проводити при необхідності повторне запозичення в
межах строку дії кредитної лінії. Як одна з найбільш гнучких форм інвестиційного

107