Page 59 - 4595

під впливом різних факторів. Збільшення рентабельності
продаж може відбуватися через випередження темпів росту
виручки за темпи росту витрат. (виручка зростає, витрати -
зменшуються).
Зниження рентабельності продаж може відбуватись
шляхом зменшення виручки від реалізації та відповідно
зростання витрат на виробництво, а також за ситуації, коли
темпи росту витрат випереджують темпи росту виручки,
зростає інфляція, на ринку з’являються нові конкуренти.
Інвестиційна діяльність. Інвестиції є рушійною силою
бізнесу. Вони повинні забезпечувати безперебійну поточну
роботу та забезпечувати базу для майбутнього розвитку.
Виділяють 3 основні сфери інвестування:
- оборотний капітал;
- основні засоби;
- нематеріальні активи.
Оцінка ефективності управління фінансовою діяльністю.
Для даної оцінки в моделі Дюпона використовується показник
фінансового лівериджу. Чим більший відносний обсяг
залучених підприємством позичених засобів, тим більша сума
заплачених по них відсотків і тим більше рівень фінансового
важеля. Ефект фінансового важеля полягає в наступному: чим
вище його значення, тим більш не лінійний характер набуває
зв'язок між валовим доходом і чистим прибутком. Тобто,
незначна зміна валового доходу при високому фінансовому
важелі може призвести до значних змін чистого прибутку.
Фінансовий леверидж пов'язаний з поняттям фінансового
ризику, а саме – обмеженість можливості виплати відсотків з
позиках і кредитах. Зростання фінансового левериджу
пов’язане із зростанням ризикованості підприємства.
Не існує універсальних правил управління фінансовим
важелем, його оптимальний рівень залежить від багатьох
факторів, зокрема:
- стабільності продаж;

58