Page 36 - 4599

1) ставки без ризикових активів;
2) ставки з короткострокових депозитів вітчизняних банків;
3) ставки облігацій внутрішньої державної позики
1. Чиста приведена вартість – сума потокових ефектів або перевищення
доходів над затратами за весь період існування проекту, або теперішня вартість
грошових потоків мінус теперішня вартість грошових витрат:
n Pt
NPV   n  IC , (3.40)
i 1 1 (  ) r
Pt – теперішня вартість грошових вкладень протягом періоду;
IC – початкові (одноразові) інвестиції здійснені за період;
r – процентна ставка;
Якщо: NPV > 0, то проект доцільно прийняти.
NPV < 0, то проект необхідно відмінити.
NPV = 0, то проект не прибутковий і збитковий.
Якщо проект передбачає послідовне інвестування фінансових ресурсів
протягом певного періоду, то
n Pt n IC
NPV   n   n . (3.41)
 i 1 1 (  ) r  i 1 1 (  ) r

2. Індекс рентабельності (РІ) – відносний показник, тобто відношення суми
проведених ефектів до величини капіталовкладень.
n Pt
PI   n : IC , (3.42)
i 1 1 (  ) r
Рt – грошові надходження за період t;
ІС – стартові інвестиції
n
(1+r) – дисконтовий множник.
Якщо інвестиції здійснюються в часовому періоді грошовими потоками, то:
n Pt n ICt
NPV   n   n . (3.43)
1  i 1 (  ) r 1  i 1 (  ) r
Якщо РІ = 1, це означає, що дохідність інвестицій точно відповідає нормативу
прибутку (рентабельності).

РІ < 1 – інвестиції не рентабельні тому, що не забезпечується цей норматив.
3. Період окупності – час протягом якого недисконтовані прогнозовані
надходження грошових коштів перевищують недисконтовану суму інвестицій:
IC
T  , (3.44)
P
Т – період окупності, роки;
ІС – величина інвестицій;
Р – щорічний чистий дохід.

4. Внутрішня норма дохідності (рентабельності) IRR (internal rote return) –
це норма дисконту, за якої значення приведених ефектів дорівнює приведеним
капіталовкладенням:
n Pt m IC
 n   m  . 0 (3.45)
1  i 1 (  ) r 1  i 1 (  ) r
35